旗形与三角旗是在陡峭的急涨或急跌（旗杆）之后形成的小通道或小三角形。本文整理形态的条件、测量目标的算法和局限。
旗形由两部分构成。先是一段价格在短时间内几乎笔直大幅运动的区间，这叫旗杆。随后价格在窄幅范围内暂时休整，这一段看起来像挂在旗杆顶端的布，所以叫旗面。休整区间中高点相连、低点相连的两条线几乎平行，并朝旗杆的反方向略微倾斜时，称为旗形；两条线逐渐收拢、形成小三角形时，称为三角旗。旗杆通常出现在订单集中涌向一个方向的事件中，比如突破箱体、出乎意料的消息、偏向一侧的仓位被强制平仓等。所以寻找的顺序也是先找旗杆。先看有没有比之前走势明显陡峭、在几根K线内就结束的运动，再看其末端的休整相对旗杆是否又窄又短。休整区间的上下幅度只占旗杆长度的一小部分，才配得上旗形这个名字。如果没有旗杆、只有一条窄通道，那只是一个小通道，没有理由叫它旗形。不倾斜、几乎水平休整的情况，很多说法也归入旗形。
教科书把旗形和三角旗归为持续形态。所谓持续形态，是指把休整区间结束后价格朝原来的方向即旗杆方向再次运动视为典型。常见的解释是：急速运动之后，一部分人锁定利润，一部分人新进场，暂时达成平衡，等这个平衡被打破，之前的走势就会延续。按参与者来分，旗杆初期进场的人卖出一部分锁定利润，错过旗杆的人等着回调再买，在顶部追高买入的人则在纠结要不要扛住亏损。如果回调浅、成交减少，很多人解读为卖方筹码不大；如果回调加深、下方成交增加，则解读为卖方比想象的多。不过这只是给形态附上的解释，并不意味着方向已经确定。如果旗杆来自一次性的消息，在消息被消化后，整根旗杆也可能被全部回吐。如果价格朝旗杆的反方向越出休整区间，这张图就不再是持续形态。
下图是上升旗形的示例。横向运动的价格在几根K线内大幅上涨的部分是旗杆，之后高点和低点逐渐降低、只回吐了旗杆约三分之一的窄通道是旗面。按教科书的说法，典型情况是形成旗杆时成交量大增，在旗面内减少，到越过上边线的K线时再次放大。旗杆区间的成交量是平时的几倍，可以像成交量激增扫描器那样，用与前20根K线平均成交量相比的倍数来表示。确认的顺序有三步：旗杆K线的成交量是否明显多于之前的区间、旗面内的成交量是否比旗杆时减少、收盘价越过上边线的那根K线成交量是否重新放大。如果旗面内成交量不减反增、价格下行，有人会解读为这不是休整，而是卖盘正在涌出。突破K线的成交量与旗面内相近时，很多人认为支撑突破的订单不多。看成交量的一般方法在“如何看成交量”一文中介绍。
旗形中最常被引用的算法，是量出旗杆长度，原样加到越出旗面的位置上。图中旗杆从100涨到130，涨了30，收盘价在124附近越过旗面上边线，所以计算上的目标是124 + 30 = 154。旗杆从哪里开始量（是急涨开始的那根K线，还是之前箱体的上沿），各种说法略有不同，目标也随之不同。在波动大的加密货币图表上，也有人用比例而不是金额来量，结果又会不同。也有说法认为，这种算法被广泛使用，与其说是因为准，不如说是因为很多人都盯着同一个数字，那附近容易聚集止盈订单。实际看图时，最好先确认突破点和计算目标之间有没有之前的高点或厚重的套牢盘区。有这样的价格区间时，价格常常在到达目标前就停下；前方什么都没有时，也可能远远越过目标。无论哪种方式，都只是从形态得出的计算，并不说明到达那个价格的概率。
方向反过来，就是下降旗形和下降三角旗。价格在短时间内陡峭下跌形成旗杆，之后在逐渐回升的窄通道（下降旗形）或逐渐收窄的小三角形（下降三角旗）中休整，然后越出下边线。测量目标是从跌破点向下减去旗杆长度的价格。下跌一侧的形态核心在于急跌后的反弹又弱又短。急跌刚结束时，空头仓位的止盈和认为价格便宜的买盘进场，带来短暂反弹，但如果这波反弹没有成交量配合，就解读为新买家很少。下跌往往夹杂着恐慌，比上涨进行得更快，所以下降旗形常被画成比上升旗形更短。像图中那样，高点降低、低点抬高、逐渐收窄的三角旗，要等收盘价越出下边线才算形态完成。如果反弹大到回吐了旗杆的相当一部分，就很难看作旗形，解读也会不同。急跌底部成交量爆发后马上大幅回升的场面，是另一种完全不同的情况，通常被解释为恐慌抛售已经结束。
单看形状，三角旗就是一个小对称三角形，旗形就是一个小通道。所以与其他形态区分的标准，与其说是形状，不如说是前面的旗杆和大小。“三角形整理”一文中的三角形，前面没有旗杆也可以，形成时间也更长，而三角旗是紧接在陡峭旗杆之后短暂出现的。楔形是两条线朝同一方向倾斜并收窄的形态，也有说法把旗杆之后短暂形成的小楔形称作旗形，界限很模糊。实战中，依次问三个问题会更容易理清。第一，休整区间之前是否有比之前走势陡峭得多的运动。第二，休整区间是否在与旗杆相近或稍长的时间内结束。第三，休整区间的高度相对旗杆是否很小。三个都满足，就看作旗形或三角旗；只要有一个不满足，看作三角形、楔形或箱体更合适。与其纠结起什么名字，不如先看有没有旗杆、休整区间有多短，这样更不容易混淆。无论叫什么名字，用收盘价确认突破这一点都是一样的。
旗形的条件中常被遗漏的是长度。教科书把旗面描述为急速运动途中的短暂停顿，典型情况是以日线计不超过几周。休整区间越长，与形成旗杆那波运动的联系越弱，形态也会被归为箱体、三角形、楔形等其他名称。随着时间推移，形成旗杆的消息已经反映到价格中，推动旗杆的参与者也在了结头寸，所以很难认为它还原样继承着最初的力量。换时间周期来看时，比较旗杆和旗面的K线数量，比比较日历天数更有用。旗杆在几根K线内就结束了，旗面却延续了它几倍的K线数量，那就已经偏离旗形的典型了。回调深度也一样，很多说法认为旗面回吐了旗杆近一半时，就很难看作浅浅的休整。旗形这个名字，要在下面几个条件同时具备时才贴切。
在突破出现之前，旗形只是急涨急跌之后的调整。同样的形状如果朝旗杆反方向越出，那波急涨急跌就成了最后一波运动，到底是哪一种，只有事后才能知道。所以看这个形态的人，很多会在确定突破方向的同时，先定好从哪里开始就认为解读错了。如果是上升旗形，常用旗面的下边线或旗面内的最低点作为这个标准。本课程用币安K线亲自测量的统计只有K线形态和指标信号，不包括旗形。这个形态的样本会因旗杆斜率和旗面K线数量如何界定而差别很大，所以某处引用的成功率，不知道其定义也很难比较。另外，回看已经大幅运动过的图表时，只有成功的旗形显眼，失败的旗形很容易被当成普通的高点或低点而从记忆中消失。做图表猜涨跌测验时遇到看起来像旗形的图表，把自己的预期和实际结果对比一下，也是一种方法。
加密货币24小时不间断交易，所以旗杆和旗面都画在连续不断的K线上。股票在常规交易时段结束后停止交易，次日开盘价与前一天收盘价拉开距离，形成跳空。三星电子或SK海力士在财报发布后跳空开盘时，这个缺口本身就起到旗杆的作用，之后几天的窄幅波动就成了旗面。像美国大型科技股这样在收盘后发布财报的个股，旗杆形成于交易时段之外，在日线上有时只显示为一段空白。突破也可能以跳空的方式发生，有时没有越过旗面上边线的K线，次日一开盘就站在线上方。韩国股票有每日涨跌幅限制（上下30%），被涨停封住时旗杆当天就在那里中断，而加密货币没有限制，旗杆可以一口气拉得很长。在加密货币中，期货的杠杆仓位集中被强平，使旗杆格外陡峭、旗面也很短的场面很常见。成交量的性质也不同。股票成交量是该个股的全部成交，而加密货币图表上的成交量通常只是一个交易所的，不包含其他交易所的动向。
旗形形成得快、结束得也快，所以在实时图表上很常遇到。这时最需要小心的是尚未收盘的K线。即使进行中的K线看起来越过了旗面上边线，只要它收盘时回到线内就不算突破，画面上的信号在K线结束前也可能变来变去好几次。一旦出现新的高点或低点，旗面的线本身也要重画，所以要重新看看几根K线前画的线是否仍然合适。按下面的顺序确认，就能减少被名字牵着走的情况。
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